08/11/2024 El Cronista Comercial - Nota - Economía & Política - Pag. 10
AJUSTADOS POR INFLACIÓN
Finanzas renovó el 50% de vencimientos y pateó el 30% de un bono de febrero
El Tesoro renovó casi la mitad de los vencimientos y adjudicó $1,5 billones de los $2,9 que vencían. En la conversión consiguió una participación del 38,25%.
La Secretaria de Finanzas anuncio que en la licitacion de este jueves adjudico $ 1,53 billones de los $ 2,9 billones que tenian vencimientos (el 52%) y tras recibir ofertas por $2,17 billones. Fue la segunda licitacion en la que se ofrecieron solo titulos con ajustes por inflacion.
Ademas, en la licitacion de conversion de bonos a un vencimiento en junio de 2026 recibieron $ 3,43 billones, con una participacion del 38,25% de los tenedores.
Entre los titulos ofertados que ajustaban por CER se colocaron: - $ 0,13 billones en los bonos en pesos cero cupon con vencimiento en mayo de 2025 con ajuste a 7,37% de tasa de interes real efectiva anual (TIREA).
- $ 0,07 billones con vencimiento a octubre de 2025 con una TIREA de 8,99%.
Los vencimientos para 2026 recibieron $0,80 billones en el bono a marzo con una TIREA de 10,19% y los que vencen en octubre recibieron $0,53 billones con una tasa de 10,15%.
Esta licitacion excluyo cualquier instrumento que ofreciera una tasa fija y todos los instrumentos fueron con ajustes por inflacion.
Esta es la segunda licitacion en la que el Gobierno ofrecio solo instrumentos que ajusten por inflacion, y ofrece una senal de que confia en el sendero descendente de esta.
Los datos del Relevamiento de Expectativas del Mercado publicados por el Banco Central abonan a esta teoria ya que para octubre anticipan una inflacion del 3% contra el 3,5% de septiembre.
Por otro lado, la menor renovacion de vencimientos era esperable ante la ausencia de titulos mas atractivos, como las LECAPs, reclamo que llego hasta la propia cuenta en redes sociales del secretario de Finanzas a quien le pidieron la vuelta de las letras capitalizables.
Las tasas fijadas tambien funcionan de senal hacia el mercado secundario y a futuro ya que ademas fueron menores a las ofrecidas en la licitacion anterior concretada a finales de octubre.
Ademas, el Gobierno se habia anticipado a esta tendencia y el propio ministro de Economia, Luis Caputo, sostuvo que las renovaciones no serian totales ya que los bancos necesitarian de mayor liquidez para abastecer a la demanda.
Respecto del ajuste, la decision del Tesoro se ubica en linea con la del Banco Central de bajar la tasa de interes de referencia tras el sostenimiento de la baja de la inflacion y la tasa habia quedado por encima. En ese sentido, llevo la TNA de 40% a 35%.
EMPUJAR VENCIMIENTOS
En la licitacion de los bonos de conversion, para renovar los que vencian en febrero de 2025 con ajuste por CER y los pasaban a junio de 2026 recibieron $3,43 billones, adjudicados con una TIREA de 10,19%.
Esta operacion extendio la vida promedio en 1,38 anos, segun informo el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, y ademas redujo el cupon de 4,25% a 0%.
Con la conversion de los bonos con vencimiento de febrero de 2025 a junio de 2026 el Gobierno se anticipa a un perfil de vencimientos que presionan durante el ano proximo en el mercado domestico.
Segun habia estimado Portfolio Personal Inversiones, el T2X5 explica el 68% de los vencimientos de febrero, lo que implica $ 8,84 billones, y estima que el 79,3% esta en manos del sector privado.
Hacia adelante enfrentara meses mas complicados, siendo julio el que tiene el perfil de vencimientos mas abultado con $23 billones.
Fue la segunda licitación consecutiva con títulos que ajustaran por CER y con cupón cero.
El Gobierno ofrece señales de que confía en la baja de la inflación y, en consecuencia, de la tasa de interés.
Primera licitación de noviembre
Menciones: ceco1 cfinanE 64sf
| #92648077 Modificada: 08/11/2024 07:25 |
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