10/01/2025 Clarín - Nota - El País - Pag. 16
El pago a bonistas ya se refleja en los bonos: el riesgo bajó a 560 puntos
El Gobierno apuesta a la reinversión en activos locales de los 4.400 millones de dólares que pagó esta semana.
En una jornada atípica para los mercados internacionales, el Gobierno confirmó el pago del mega vencimiento de US$ 4.400 millones a los tenedores de deuda que entraron al canje de Martín Guzmán en 2020. El mercado de renta fija operará media rueda en Wall Street, debido a un feriado que se decretó en Estados Unidos por el funeral del expresidente de ese país, Jimmy Carter.
En ese contexto, los títulos argentinos comenzaron el día en alza, una vez confirmada la noticia del pago del cupón. Se ven subas de entre 0,30 a 0,70%, con más crecimiento en los títulos a más largo plazo. La mejora se reflejó en una leve caída del riesgo país, que se ubicó al cierre en 560 puntos. El índice MerVal, por su lado, ganó 1,7% Aunque la cancelación de la deuda estaba descontada en los precios del mercado, la confirmación de esta operación impulsó a algunos inversores.
"El miércoles los bonos locales reflejaron caídas en los mercados que cotizan dirty (sucio) por cuestiones lógicas de corte de cupón, no obstante, en el exterior y con cotizaciones clean (limpias), también hubo caídas más marcadas en la parte más corta de la curva: GD30 –2,82%. Parte de una típica especulación con el pago", indi- caron antes del comienzo de la rueda en Outlier.
El pago de este vencimiento despeja algunas dudas sobre la sostenibilidad de la deuda argentina, en un año cargado de compromisos externos. "Para este año esperamos una curva soberana mucho más influida por el contexto internacional, tras años de desacoplamiento casi total. Será crucial seguir de cerca cómo evoluciona el frente externo, que no ha comenzado favorablemente este año. En el plano local, el factor clave a monitorear será la dinámica de acumulación de reservas, donde ya se acordó un REPO que refuerza el optimismo respecto al regreso de Argentina a los mercados internacionales", dijeron en Delphos.
"La curva soberana en dólares ahora presenta una pendiente positiva, alineándose con emergentes de mejor calificación y mostrando menor percepción de riesgo de impago a corto plazo. Este cambio refleja optimismo por la capacidad de Argentina de afrontar vencimientos en dólares. Con estabilidad macroeconómica y acumulación de reservas como eje para 2025, el reciente REPO refuerza la confianza en el acceso a mercados internacionales", agregaron.
En esta línea, Mateo Reschini, jefe de research de Inviú: "Hacia adelante la deuda tiene que seguir mejorando".
Liquidez. La que aportó el Gobierno esta semana para que los mercado sigan para arriba.
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